2025 年 9 月 22 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5% ，二者均与此前持平，这也是自 5 月份双双下行 10 个基点后的连续第四个月维持现状。
LPR 继续 “按兵不动” 其实符合市场预期。9 月以来，作为政策利率的央行 7 天期逆回购利率保持稳定，而 LPR 是在 7 天期逆回购利率基础上加点而来，这意味着当月 LPR 报价的定价基础没有发生变化 ，很大程度上预示了 9 月 LPR 报价会保持不动。此外，受 “反内卷” 牵动市场预期等因素影响，近期 1 年期银行同业存单到期收益率（AAA 级）、10 年期国债收益率等主要中长端市场利率有所上行，在商业银行净息差处于历史低点的背景下，报价行也缺乏主动下调 LPR 加点的动力。
从宏观政策角度来看，进入三季度以来，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响，消费、投资、工业生产等宏观数据有所波动，但考虑到年初以来财政政策持续加力，5 月央行实施降息降准，加之当前出口保持正增长，三季度宏观政策仍处于观察期，这也是近期 LPR 报价保持稳定的根本原因 。
不过，展望后市，多位业内人士认为，今年年内央行可能实施新一轮降息降准政策，LPR 仍有下行空间。东方金诚首席宏观分析师王青预计，四季度央行可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的 LPR 报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。现阶段物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间，无需过早过度担忧高通胀问题。招联首席研究员董希淼同样认为，下一阶段，如果政策利率和存款利率继续降低，金融机构资金成本持续下行，则 LPR 仍有下降的可能。他预计，今年四季度 LPR 或将下降一次，幅度在 5 至 10 个基点 。
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